डॉलर के मुक़ाबले रुपया रिकॉर्ड निचले स्तर के क़रीब, जानिए इस गिरावट के पीछे की बड़ी वजहें

पिछले कुछ हफ़्तों से भारतीय रुपया लगातार दबाव में है और अमेरिकी डॉलर के मुक़ाबले अपने अब तक के सबसे निचले स्तरों के आसपास कारोबार कर रहा है। एक डॉलर की क़ीमत अठासी रुपये के क़रीब पहुँच जाने से आम लोगों से लेकर बाज़ार के जानकारों तक, हर किसी की निगाहें इन दिनों रुपये की चाल पर टिकी हुई हैं।

किसी भी देश की मुद्रा का मज़बूत या कमज़ोर होना सिर्फ़ आँकड़ों का खेल नहीं होता, बल्कि इसका सीधा असर हमारी रोज़मर्रा की ज़िंदगी पर पड़ता है। रुपये के कमज़ोर होने का मतलब है कि विदेश से मँगाई जाने वाली चीज़ें महँगी हो जाती हैं, और इसका बोझ किसी न किसी रूप में आम उपभोक्ता तक भी पहुँचता है।

रुपया कहाँ पहुँचा है

बाज़ार के उपलब्ध आँकड़ों के अनुसार डॉलर के मुक़ाबले रुपया अठासी के स्तर को पार करते हुए अपने रिकॉर्ड निचले स्तर के बेहद क़रीब पहुँच गया है। यह गिरावट अचानक नहीं आई, बल्कि बीते महीनों में धीरे-धीरे बढ़ते दबाव का नतीजा है, जिसने रुपये को एक नए और चुनौतीपूर्ण दायरे में ला खड़ा किया है।

अर्थशास्त्र की भाषा में जब किसी मुद्रा की क़ीमत दूसरी मुद्रा के मुक़ाबले घटती है, तो उसे अवमूल्यन कहा जाता है। रुपये और डॉलर के बीच का यह रिश्ता भारत जैसे बड़े आयातक देश के लिए बेहद अहम है, क्योंकि हमारा बहुत सारा व्यापार और भुगतान इसी अमेरिकी मुद्रा के ज़रिये होता है, इसलिए इसकी हर हलचल मायने रखती है।

क्यों कमज़ोर हो रहा है रुपया

रुपये पर इस दबाव के पीछे कई कारण एक साथ काम कर रहे हैं। इनमें एक बड़ी वजह अंतरराष्ट्रीय व्यापार को लेकर बनी अनिश्चितता और शुल्क यानी टैरिफ़ से जुड़ी खींचतान है। जब वैश्विक व्यापार का माहौल तनावपूर्ण होता है, तो निवेशक जोखिम से बचने लगते हैं और उभरते बाज़ारों की मुद्राओं पर इसका सीधा असर पड़ता है।

दूसरी बड़ी वजह विदेशी निवेशकों का रुख़ है। बाज़ार रिपोर्टों के अनुसार हाल के दिनों में विदेशी संस्थागत निवेशकों ने भारतीय शेयर बाज़ार से बड़ी मात्रा में पूँजी निकाली है। जब ये निवेशक शेयर बेचकर डॉलर में पैसा बाहर ले जाते हैं, तो घरेलू बाज़ार में डॉलर की मांग बढ़ती है और रुपया और नीचे खिसक जाता है।

राहत देने वाले कारक

हालाँकि पूरी तस्वीर सिर्फ़ नकारात्मक नहीं है, दूसरी ओर से रुपये को थोड़ी राहत भी मिल रही है। अमेरिका में ब्याज दरों में कटौती की बढ़ती उम्मीदों के चलते डॉलर पर भी दबाव है, और एक कमज़ोर डॉलर उभरते बाज़ारों की मुद्राओं के लिए कुछ हद तक सहारा बनकर आता है, जिससे रुपये की गिरावट पर कुछ हद तक ब्रेक लगता है।

इसके अलावा घरेलू मोर्चे पर महँगाई के ताज़ा आँकड़ों पर भी सबकी नज़र है। बाज़ार रिपोर्टों के अनुसार खुदरा महँगाई दर में हल्की बढ़ोतरी दर्ज की गई है। महँगाई का यह रुझान भारतीय रिज़र्व बैंक के अगले क़दमों और ब्याज दरों से जुड़े फ़ैसलों को प्रभावित कर सकता है, जिसका असर आगे चलकर रुपये पर भी दिखेगा।

आम लोगों पर असर

कमज़ोर रुपये की सबसे बड़ी मार आयात पर पड़ती है। भारत अपनी ज़रूरत का बड़ा हिस्सा, ख़ासकर कच्चा तेल और इलेक्ट्रॉनिक सामान, बाहर से मँगाता है। रुपया गिरने पर इनकी लागत बढ़ जाती है, जिससे पेट्रोल-डीज़ल से लेकर विदेशी पढ़ाई और यात्रा तक, कई चीज़ें आम आदमी के लिए और महँगी हो सकती हैं।

दूसरी ओर, कमज़ोर रुपये से कुछ क्षेत्रों को फ़ायदा भी होता है। निर्यातकों को, ख़ासकर सूचना प्रौद्योगिकी और दवा जैसे क्षेत्रों को, अपने माल और सेवाओं के बदले ज़्यादा रुपये मिलते हैं। इसी तरह विदेश में काम करने वाले भारतीय जब घर पैसे भेजते हैं, तो उन्हें भी हर डॉलर के बदले पहले से अधिक रुपये मिल जाते हैं।

रिज़र्व बैंक की भूमिका

मुद्रा बाज़ार में इस उथल-पुथल के बीच भारतीय रिज़र्व बैंक की भूमिका बेहद अहम हो जाती है। केंद्रीय बैंक अपने विशाल विदेशी मुद्रा भंडार का इस्तेमाल कर बाज़ार में हस्तक्षेप करता है, ताकि रुपये की गिरावट बहुत तेज़ या अनियंत्रित न हो जाए और रोज़मर्रा के कारोबार में एक हद तक स्थिरता बनी रहे।

हालाँकि जानकार मानते हैं कि यह एक बेहद नाज़ुक संतुलन है। भंडार का बहुत अधिक इस्तेमाल भी ठीक नहीं होता, इसलिए रिज़र्व बैंक आमतौर पर रुपये को किसी ख़ास स्तर पर रोकने के बजाय सिर्फ़ बहुत तेज़ उतार-चढ़ाव को थामने की कोशिश करता है, और बाक़ी बाज़ार की चाल पर छोड़ देता है।

आगे की राह

आने वाले दिनों में रुपया किस दिशा में जाएगा, यह काफ़ी हद तक अंतरराष्ट्रीय व्यापार की बातचीत, अमेरिकी फेडरल रिज़र्व के फ़ैसलों और कच्चे तेल की क़ीमतों पर निर्भर करेगा। फ़िलहाल तो रुपया एक कठिन दौर से गुज़र रहा है, और हर छोटी-बड़ी वैश्विक हलचल का असर उसकी चाल पर साफ़ नज़र आ रहा है।